摩通看淡太古分拆籲減持

摩通看淡太古分拆籲減持
11月 4日星期三 05:10 更新

【明報專訊】太古（0019）於前日收市後宣布擬分拆太古地產獨立上市，昨日開市不久即彈升見101元，惟後來隨大市回軟，未能守穩「紅底」之列，報收96.05元，僅微升1.11％。摩根大通對分拆行動未予看好，將太古評級降至「減持」，目標價降至84元。

未能守穩「紅底」僅升1%

摩通表示，太古打算將地產部門分拆上市，但由於投資者持有太古主要是看上其地產業務，故將之分拆，將會令市場對投資太古的意欲下降。再者，太古持有的國泰（0293）及港機工程（0044）均有上市，分拆後，太古將成為一家控股公司。

因此，摩通認為其合理值相對每股資產淨值折讓，應由21%擴大至30%，摩通將該行目標價由107元降至84元，並將太古評級由「增持」降至「減持」。高盛則認為，市場對太古分拆反應將正面，但估值已充分反映利好因素，故目標價同為84元，評級則為「中性」。

瑞信報告則認為，投資者宜在分拆完成前買入太古，維持太古「優於大市」評級，目標價為114元。

穆迪留意集資所得用途

評級機構穆迪亦指出，留意到有關太古打算分拆太古地產獨立上市的消息，承認由於太古地產在太古公司的盈利及現金流佔重大部分，此項交易對集團架構及信用狀况均有重要影響，故會繼續留意有關事情發展，特別是將研究此項交易的理據、上市籌集資金用途，以及分拆後的集團架構及策略。穆迪仍維持對太古A3評級。

太古昨日高開2.8元，最高曾升6.32％或6元，見101元，為52周高位，惟其後隨大市回落，臨近尾市跌幅更見擴大，最終未有企穩百元大關，收報96.05元，微升1.05元或1.11％。