高盛更新消費股目標價，首選蒙牛(2319.HK)(2319.HK - 新聞 - 公司資料)評級由「中性」升至「買入」，納入確信名單，預期盈利能力改善及需求復甦重建投資者信心，新目標價24.8元；中糧控股(0606.HK)(0606.HK - 新聞 - 公司資料)由「沽售」升至「中性」，相信上半年已見谷底，預期產能擴張可帶動盈利穩定增長，新目標價7.1元。

該行總結必需品消費股上半年業績，指盈利高過或符合預期，銷售則低過或符合預期；大部份公司受惠成本減省，毛利率擴張超預期，但大多數批發及推廣開支同樣增加；市場盈測趨勢上調。該行指，雖然過去三至六個月投入價格已見底，但現水平仍低過08年水平，故並不憂慮下半年成本壓力，增長前景仍未受損。

行業現價12個月預期市盈率21倍，或較大摩中國指數溢價47%，相對04年自今溢價48%，仍屬合理；A股消費股預期市盈率26倍，較滬深300溢價31%，相對歷史平均溢價60%。

中國食品(0506.HK)(0506.HK - 新聞 - 公司資料)及旺旺(0151.HK)(0151.HK - 新聞 - 公司資料)新目標價升至6.1元及5元，均維持「買入」；青啤(0168.HK)(0168.HK - 新聞 - 公司資料)、恆安(1044.HK)(1044.HK - 新聞 - 公司資料)及雨潤(1068.HK)(1068.HK - 新聞 - 公司資料)目標價升至31.5元、47.3元及17.3元，均為「中性」；康師傅(0322.HK)(0322.HK - 新聞 - 公司資料)維持「 中性」，仍看14.7元。(de/d)



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