《經濟通通訊社記者鄭偉國３０日報道》內地調控政策雖然屬「有形之手」，趨勢亦不難預測，但內容及實施時間難測，對內房股始終係最大威脅。然而，隨著內地經濟增長勢頭持續，國民收益日增，對住房需求不斷上升，在供不應求的情況下，房價仍然是「易升難跌」，對於內地住房發展商來講，縱使面對「有形干預」，但前景不宜過份看淡。

事實上，不少券商皆預期內地宏調政策不斷，但仍認為內房股有吸引之處，尤其是股價經過近期大調整後，值博率已大大提升。

＊券商：股價大幅回落令吸引力浮現＊

大摩上周發表報告指出，內房股在兩個半月內調整近３９％，為近三年以來最大跌幅，股價平均較每股資產淨值（ＮＡＶ）折讓２２％，股價明顯「跌過龍」，並認為近兩個月的政策及市場調整不會影響內房業的發展，現階段是低吸良機。

國泰君安(新聞 - 網站 - 圖片)發表報告認為，內房股經過大幅落後，吸引力再現。報告指，內地落實「從緊」貨幣政策，對部分負債較高及項目周轉率較慢的小型發展商造成資金壓力，或需拋售商品房及土地儲備，有助加快行業整合。相對而言，大發展商在品牌、資金、增加土儲能力及開發規模上，擁競爭上的優勢，預期大型龍頭發展商業績可穩定增長，予行業「跑贏大市」評級。

＊萬科降價推盤構成短線震盪＊

一方面，內地住房供不應求情況未改，內房股經過下挫後估值已變得「便宜」；另一方面，內地外貿順差強勁，縱使美國經濟「走下坡」，但相信不會對內地出口構成太大影響，預期０８年貿易順差會維持強勁。況且人民幣升值步伐未改，加上美國經濟轉差，資金由當地市場流出，內地市場亦成為其中一個「落腳點」。在大量「熱錢」流入趨勢下，資金將流向資產市場，亦利好房產市場。

然而，縱使內地住房供應不求，但房產業仍遇著不少挑戰，近日內地大型樓房發展商萬科「劈價」推盤，旗下成都(新聞 - 網站 - 圖片)萬科魅力之城四期，平均每方米售價由去年約６０００人民幣，降至目前的４５００人民幣，降幅達２５％。大發展商「劈價」對內地房產市場構成震盪，相信首季內房業將續有壓力，惟正如券商所言，在「兩會」過後，政策或變得寬鬆，內房業前景仍俏。

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