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在今期的《指標》獨家專訪中,香港金融管理局總裁任志剛漫談十年來「一個國家、兩個金融體系」的成功。
在過去十年,無論在國內及香港皆發生了很多事,特別在財經界方面。在這十年內,中國繼續滿有信心地推行充滿挑戰的改革及開放計劃。此等計劃已清楚鎖定在金融發展方面,很大程度上是根據鄧小平的格言:「金融是現代經濟的核心」而定。作為中國的國際金融中心,在這過程中,香港不單參與其中,而且獲益良多。
在「一個國家、兩個金融體系」的安排下,中國有兩個金融體系:一個在內地,另一個在香港。兩個制度的差別在金融合作方面締造大量機會。基於這種優勢,維持香港作為國際金融中心的地位便應集中在強化中港兩地金融體系的合作和聯繫,使兩者的發展更龐大、深入、廣闊、資金流動性更大,及成為一個更具效率的訂價機制。
過去,香港作為國際金融中心的角色主要是成為國內的資金融通,協助將海外資金流入中國。隨著經濟、金融發展及開放持續,中國已成為全球第四大經濟體系,及以國內生產總值計算,是第三大貿易國。她擁有最多的外匯儲備,並是其中一個經濟增長最高的國家。展望未來,香港必定要和中國的經濟及金融發展同期及同步前進,以配合作為國內金融中介者的需要。香港的金融體系可以及應該扮演三個角色:首先是作為國內與世界其他地方的資金融通;第二個角色是為內地的資金融通提供協助;而第三個角色是以香港作為人民幣資本項目可兌換及增加人民幣在國際上的使用的試驗場地。
特首曾蔭權去年組織一個經濟高峰會,名為《「十一五」與香港發展》,並針對金融服務組成一專題小組擬訂行動綱領。香港金融管理局積極參與專題小組的討論,並建議一個「1-3-5」的金融發展籃圖,這建議更收納在2007年一月刊登的報告中,內容如下:
?從策略性的角度出發,需要一個定位:發揮香港作為中國在全球重要性方面的國際金融中心角色。這會為中國提供具效率的資金融通平台,有助一個龐大經濟體系的持續發展,並避免來自不同時差區的國際金融活動所衍生的付款及結算風險。市場參與者在風險屬性及風險承受程度出現龐大差距便應實施風險轉移及管理。擁有這個金融中心,中國在構建國際金融水平及政策的貢獻便有所提升。
?從機構性的角度出發,需要有三個層面:在中港兩地的金融體糸之間建立互補、互助及互動的關係。互補代表善用兩者的長處,同時一方的短處可由另一方補足;互助代表兩個金融體系透過更緊密的合作受惠,合作層面例如:金融監管、金融基建及風險管理,利用技術轉移、資訊交換、資歷認同及標準融合進行該等合作;互動代表兩個金融體系應合力提升中國在國際金融方面的地位,令資金融通的工作更具效率,並在國內提升金融市場的發展。
?從實際的角度出發,需要有五個元素:透過擴大香港金融機構在國內的發展,成為催促國內金融中心進步的催化劑;透過香港增加國內投資者、集資者、金融機構及金融工具向外的流動性;容許香港金融工具在國內進行買賣;加強香港以人民幣結算來處理金融交易的能力;及加強中港兩地在金融基建方面的聯繫。
這種發展策略已得到越來越多的認同。在2007年一月舉行的全國金融工作會議中,總理溫家寶表示要「繼續推進內地與香港金融合作,進一步發展內地與香港兩個金融體系的互助、互補和互動關係,鞏固並發揮香港國際金融中心的地位和作用。」
據我所知,這是首次中央政府如此關注兩個金融體系之間的關係。這亦反映了中央政府重視維持香港作為國際金融中心的地位。在發展策略中的五個元素的細節亦接近完成。
我深切相信以上建議將對中國的整體發展有利:國內的金融發展及香港維持作為國際金融中心的地位。中國持續及快速的經濟增長,透過兩地金融體系的合作,將令區內鄰近地方及全球經濟受惠。
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